3月OPEC减产未放松，聚氨酯原料及产品大涨

本周国际油价震荡下跌，周五 Brent、WTI、Dubai 收于52.4、50.3、51.4美元/桶，一周下跌2.8%、3.7%、1%。OPEC-11 国3 月份产量为2557 万桶/日，减产执行力度为82.8%，OPEC 并未由于价格上涨而放松减产。根据EIA数据，3 月份总的供需缺口为108 万桶/日，全球原油去库存化继续推进。但美国原油库存再度大幅上升567 万桶，至3.67 亿桶，为1993 年以来最高，库存的持续增加成为短期抑制油价升势的主要因素，NYMEX 期货市场Contango 结构的再度出现加大了即期价格的弱势，但结合全球原油供需和宏观经济情况，我们认为油价短期向下的空间不大，维持原油运行区间45-55 美元/桶的判断。

国际成品油价格小幅波动，导致裂解价差大幅上涨，布伦特、迪拜、WTI 211价差涨幅32.7%、62.1%、7.2%报于8.1、8.9、12.9 美元/桶。国内汽、柴油、航煤不含税价超出国际134、242、-249 元/吨，幅度为4.0%、7.8%、-7.6%。大宗化工产品价格继续反弹，东南亚乙烯升至700 美元/吨，纯苯、苯乙烯、PS 本周出现下跌。